मुंबई: भारतीय इक्विटी बाजारों में इस महीने के अंतिम छह कारोबारी सत्रों के दौरान विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) गतिविधि में बढ़ोतरी हुआ है. जिसमें नेट एफपीआई प्रवाह लगभग 31,000 करोड़ रुपये तक पहुंच गया है. डिपॉजिटरी के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार चालू वित्त वर्ष के अंतिम महीने में एफपीआई प्रवाह में इस पर्याप्त वृद्धि ने महीने के लिए कुल एफपीआई आउटफ्लो को काफी कम कर दिया है, जो घटकर केवल 3,973 करोड़ रुपये रह गया है.
निरंतर बिक्री से नए सिरे से खरीदारी की ओर यह नाटकीय बदलाव एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है. खासकर जब फरवरी में 34,574 करोड़ रुपये और इस साल जनवरी में 78,027 करोड़ रुपये की पर्याप्त निकासी के साथ तुलना की जाती है, जिसके कारण इस साल बाजार में महत्वपूर्ण सुधार हुआ.
कई कारकों ने इस नए एफपीआई निवेश में योगदान दिया है. मुख्य रूप से, पिछले साल सितंबर में देखे गए शिखर से 16 फीसदी बाजार सुधार के बाद भारतीय इक्विटी के आकर्षक मूल्यांकन ने विदेशी निवेशकों को भारतीय बाजारों में वापस खींच लिया है.
प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले भारतीय रुपये में हाल ही में हुई वृद्धि ने विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय परिसंपत्तियों के आकर्षण को और मजबूत किया है, जिसने पिछले साल सितंबर में भारतीय बाजारों को सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी.
इसके अलावा मजबूत जीडीपी वृद्धि, औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) के उत्साहजनक आंकड़े और भारत की खुदरा मुद्रास्फीति में नरमी जैसे सकारात्मक व्यापक आर्थिक संकेतकों ने भारतीय बाजारों में विदेशी निवेशकों की धारणा को बढ़ावा दिया है.
विशेष रूप से शुद्ध खरीदारों के रूप में एफपीआई के फिर से उभरने ने बेंचमार्क निफ्टी सूचकांक की स्मार्ट रिकवरी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जो लगभग 6 फीसदी तक उछल गया है, जो नए सिरे से बाजार के विश्वास का संकेत है. ये बढ़े हुए प्रवाह विदेशी पोर्टफोलियो निवेश रणनीति में एक सामरिक बदलाव को दर्शाते हैं. विशेष रूप से भारत में उनके निवेश के संबंध में जो विभिन्न आर्थिक और बाजार कारकों से प्रभावित है.
इसके अलावा भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा लागू किए गए हाल के नियामक परिवर्तनों ने भी इस सकारात्मक भावना में योगदान दिया है. उल्लेखनीय रूप से, भारतीय शेयर बाजार नियामक द्वारा भागीदारी नोट्स (पी-नोट्स) के लिए विस्तृत लाभकारी स्वामित्व प्रकटीकरण की सीमा को 25,000 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 50,000 करोड़ रुपये करने के निर्णय को विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक समुदाय द्वारा अच्छी तरह से स्वीकार किया गया है.
व्यापार मात्रा प्रतिबंधों के बारे में प्रमुख बैंकों द्वारा उठाई गई चिंताओं के जवाब में किए गए इस समायोजन ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के लिए अधिक अनुकूल वातावरण प्रदान किया है. बाजार के पंडित इन नियामक परिवर्तनों के सकारात्मक प्रभाव को उजागर करते हैं. भारतीय इक्विटी में एफपीआई की भागीदारी बढ़ाने में इसकी भूमिका पर जोर देते हैं.
हालांकि व्यापक वित्तीय वर्ष 2024-25 के घटनाक्रम अभी भी विदेशी पोर्टफोलियो निवेश में महत्वपूर्ण अस्थिरता दिखाते हैं. जबकि भारत की मजबूत आर्थिक वृद्धि और अनुकूल बाजार स्थितियों से प्रेरित होकर शुरुआती एफपीआई प्रवाह मजबूत था, 1 अप्रैल, 2024 और 27 मार्च, 2025 के बीच लगभग 15 बिलियन डॉलर का पर्याप्त बहिर्वाह हुआ.
यह भारत से अब तक का सबसे अधिक दर्ज किया गया एफपीआई बहिर्वाह है. एफपीआई निवेश पैटर्न में यह बड़ा बदलाव कॉरपोरेट आय में मंदी की चिंताओं के कारण हुआ, जो शहरी मांग में कमी और आय में मामूली वृद्धि के कारण कम हो गई.
इसके अलावा वैश्विक व्यापार तनाव और अमेरिकी आर्थिक नीतियों के इर्द-गिर्द अनिश्चितताओं ने निवेशकों को उन बाजारों में पूंजी पुनः आवंटित करने के लिए प्रेरित किया, जिन्हें वे सुरक्षित मानते थे.
भारत के मजबूत आर्थिक प्रदर्शन से प्रेरित शुरुआती आशावाद, उसके बाद महत्वपूर्ण बहिर्वाह को बढ़ावा देने वाली चिंताओं जैसे इन कारकों का परस्पर प्रभाव बाजार की भावनाओं को प्रभावित कर रहा है.
एफपीआई प्रवाह ने शीर्ष कंपनियों के बाजार पूंजीकरण को बढ़ाया
भारत के इक्विटी बाजार में नए सिरे से एफपीआई निवेश के परिणामस्वरूप पिछले सप्ताह सकारात्मक गति बनी. यह शीर्ष 10 सबसे मूल्यवान फर्मों में से आठ के संयुक्त बाजार पूंजीकरण (एम-कैप) में उल्लेखनीय वृद्धि को दर्शाता है, जो पिछले सप्ताह 88,085.89 करोड़ रुपये बढ़ा, जो इक्विटी में आशावादी प्रवृत्ति को दर्शाता है.
एचडीएफसी बैंक ने बढ़त का नेतृत्व किया, जिसका मूल्यांकन 44,933.62 करोड़ रुपये बढ़कर 13,99,208.73 करोड़ रुपये हो गया. अन्य महत्वपूर्ण लाभार्थियों में भारतीय स्टेट बैंक (16,599.79 करोड़ रुपये की वृद्धि), टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) (9,063.31 करोड़ रुपये की वृद्धि), और आईसीआईसीआई बैंक (5,140.15 करोड़ रुपये की वृद्धि) शामिल हैं. आईटीसी में भी 5,032.59 करोड़ रुपये की वृद्धि देखी गई और हिंदुस्तान यूनिलीवर का बाजार पूंजीकरण 2,796.01 करोड़ रुपये पर पहुंच गया. इसके विपरीत मुकेश अंबानी की अगुवाई वाली रिलायंस इंडस्ट्रीज और भारत की आईटी दिग्गज इंफोसिस के बाजार मूल्यांकन में गिरावट आई.
जहां रिलायंस इंडस्ट्रीज में 1,962.2 करोड़ रुपये की गिरावट देखी गई, वहीं इंफोसिस में 9,135.89 करोड़ रुपये की गिरावट आई. इन उतार-चढ़ावों के बावजूद, रिलायंस इंडस्ट्रीज ने सबसे मूल्यवान फर्म के रूप में अपना स्थान बनाए रखा, जिसके बाद एचडीएफसी बैंक, टीसीएस, भारती एयरटेल, आईसीआईसीआई बैंक, भारतीय स्टेट बैंक, इंफोसिस, बजाज फाइनेंस, हिंदुस्तान यूनिलीवर और आईटीसी का स्थान रहा.
2 अप्रैल पर निर्भर होगा एफपीआई निवेश
आगे की ओर देखते हुए भारत में भविष्य के एफपीआई निवेश की दिशा आगामी घटनाओं, विशेष रूप से 2 अप्रैल को ट्रंप प्रशासन द्वारा पारस्परिक शुल्क लगाए जाने की संभावित संभावना पर निर्भर है.
इन शुल्कों की गंभीरता भारत में निरंतर बाजार स्थिरता और एफपीआई निवेश का एक महत्वपूर्ण कारक होगी. यदि टैरिफ बहुत अधिक नहीं हैं तो मौजूदा बाजार में तेजी जारी रह सकती है.
इसके अतिरिक्त तेजी से धन प्रेषण पर सेबी के निर्देश के कार्यान्वयन, जो इस वर्ष सितंबर में लागू होने की उम्मीद है. भारत में एफपीआई के लिए ब्रोकर के रूप में कार्य करने वाली संस्थाओं द्वारा शुल्क में वृद्धि कर सकता है. यह विनियामक परिवर्तन भारत के लिए एफपीआई की निवेश रणनीति को और अधिक प्रभावित करेगा.
